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當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)注焦點(diǎn)為美國(guó)貨幣政策、歐債風(fēng)險(xiǎn)、中國(guó)緊縮步伐等。當(dāng)前美國(guó)維持貨幣寬松政策但不推出QE3,然而剛結(jié)束的QE2并未有效提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美國(guó)6月失業(yè)率回升到9.2%水平。量化寬松政策收效有限，但尚無別的有效提振經(jīng)濟(jì)的辦法，是否推出QE3,美聯(lián)儲(chǔ)顯得猶豫不決，這從伯南克最近多次講話中可窺端倪。
中國(guó)鋼板網(wǎng)政策趨穩(wěn)的預(yù)期較強(qiáng)。中國(guó)6月CPI同比增6.4%,考慮到豬肉價(jià)格飆升和基數(shù)效應(yīng)，市場(chǎng)預(yù)期6月CPI見頂概率較大。同時(shí)中國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)增速同比9.6%,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好為央行貨幣政策留下更多可操作空間。因此市場(chǎng)預(yù)期下半年中國(guó)通脹數(shù)據(jù)將緩降，貨幣緊縮步伐也相應(yīng)趨緩。雖然還面臨一些其他宏觀風(fēng)險(xiǎn)，如美國(guó)國(guó)債上限風(fēng)險(xiǎn)、中國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、歐洲銀行壓力測(cè)試等；但筆者認(rèn)為美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)概率較低，中國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在中短期內(nèi)很難對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成顯著風(fēng)險(xiǎn)，歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果還不錯(cuò)市場(chǎng)反應(yīng)平淡。總體來看，近期宏觀形勢(shì)相對(duì)樂觀，工業(yè)金屬價(jià)格也將獲得一定支撐。
鋁市產(chǎn)能是否過剩一直是市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)，不過從上半年數(shù)據(jù)來看，鋁消費(fèi)顯著回升。首先是上期所庫存顯著下降，LME鋁庫存為441萬噸，而4月底仍高達(dá)460萬噸；SHFE鋁庫存更是自4月初的50余萬噸下降近一半至21萬噸水平。上海、無錫、杭州以及南海等四地的現(xiàn)貨庫存也有大幅下降。庫存數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)外電解鋁消費(fèi)都出現(xiàn)回暖，尤其以中國(guó)較為顯著。從具體產(chǎn)量也可看出消費(fèi)回升，今年上半年我國(guó)原鋁產(chǎn)量逐步攀升，總量為864.3萬噸，同比增長(zhǎng)5.6%;鋁材產(chǎn)量也大幅攀升，總量為1293.1萬噸，同比大幅上漲33.6%.
從國(guó)內(nèi)鋁生產(chǎn)加工產(chǎn)業(yè)來看，我國(guó)鋁產(chǎn)量主產(chǎn)區(qū)河南、山東等地已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。這主要是該地區(qū)逐漸形成以電解鋁廠為核心、周邊上下游產(chǎn)業(yè)簇?fù)淼漠a(chǎn)業(yè)集群，打造了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。自今年限電提電價(jià)以來，在有的電解鋁企業(yè)不堪忍受成本上漲的同時(shí)，具有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的鋁企日子相對(duì)瀟灑，產(chǎn)能滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，部分企業(yè)甚至有向中西部擴(kuò)張的計(jì)劃。產(chǎn)業(yè)鏈模式有助于行業(yè)良性發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。